阿聯酋迪拜2026年2月2日 /美通社/ — 全球交易量第二大的加密貨幣交易所Bybit近日發佈了最新的《Bybit x Block Scholes加密貨幣衍生品分析報告》，該報告分析了隨著投資者重新評估對美國貨幣政策的預期，近期數字資產市場所面臨的壓力狀況。
新報告的主要發現包括：
- 加密貨幣市場整體與全球風險資產同步遭遇拋售
- 比特幣和乙太坊短期隱含波動率急劇上升
- 儘管價格大幅下跌，但長期波動率反應有限
- 衍生品參與度低迷，交易量清淡
新報告顯示，受美聯儲政策前景迅速重新定價以及美元重新走強的影響，加密貨幣已經被捲入全球市場更廣泛的拋售潮中。這一走勢使得加密貨幣總市值在24小時內縮水約4.7%，損失主要集中在主流代幣上。
比特幣跌至約81,000美元，較其2025年10月6日創下的126,100美元高位下跌超過30%，而乙太坊甚至跌破2,700美元，遠低於3,000美元這一關鍵心理價位。從年初至今表現來看，比特幣和乙太坊分別下跌超過5%與8%。
這輪拋售導致短期期權隱含波動率急劇上升。比特幣一周平值期權隱含波動率攀升至約46%，乙太坊則升至約58%。不過，長期波動率並未如此大幅上漲，這表明交易者主要是在為近期高度不確定性定價，而非預期市場將長期承壓。
衍生品市場參與度依然低迷。永續期貨合約的未平倉頭寸並未隨現貨價格大幅下跌，且仍遠低於2025年10月爆倉事件前的水準。永續合約的日交易量也顯著低於2025年前三個季度的水準，這表明市場參與者仍持謹慎態度。
Bybit Learn首席市場分析師Han Tan表示：「由於市場預計美聯儲主席立場可能不再那麼鴿派，因而對美聯儲政策前景進行激進重估，加密貨幣已被捲入全球資產拋售潮中。隨著在美國上市的比特幣交易型開放式指數基金(ETF)連續三個月出現資金淨流出，交易者密切關注80,000美元這一關口。當跌破這一心理重要價位時，比特幣跌勢可能延續至75,000美元區間，重現『解放日』事件後的低位水準。」
新報告還指出，近期美國聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee)的表態對長期波動率預期影響甚微。儘管其措辭略顯鷹派並強調採取觀望態度，但自2025年末觸及峰值以來，比特幣和乙太坊的各期限長期隱含波動率仍持續呈下行趨勢。
總體而言，該分析報告表明，儘管短期波動有所加劇，但長期波動率未持續走高且交易活動低迷，反映出當前市場環境呈現出參與度受限、投資者持倉謹慎的特徵。完整版《Bybit x Block Scholes報告》現已開放下載。
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